1. 채무자의 효력
면책허가결정이 확정되면 채무자는 당연히 복권되고 공, 사법상의 신분상 제한이 소멸됩니다.
그러나 채무 중 일부에 대해서만 면책을 허가하는 일부 면책허가결정은 동시에 일부 면책불허가결정의 성질을 띠고 있어 "면책결정이 확정된 때"에 해당하지 아니하므로 당연히 복권되지 않습니다. 일부 면책허가 결정을 받으신 분은 면책받지 못한 채무를 변제하신 후 복권절차를 신청함으로써 파산선고로 인한 불이익을 제거할 수 있습니다.

2. 파산채권자의 효력
채무자는 면책허가결정이 확정되면 파산채권을 변제하여야 하는 책임이 면하게 됩니다.
면책결정 (일부면책은 제외)이 확정되면 한국신용정보원 신용정보관리규약 제 조 제5항에 의하여 "연체 등“ 정보는 해제가 되나 파산으로 인한 면책결정 사실이 특수기록정보로 7년간 등록됩니다.
면책결정이 확정되면 법원은 한국신용정보원에 면책결정 확정통지를 하게 되므로 이를 통하여 면책결정 확정후 채권 금융기관의 추심행위는 상당 정도 억제될 수 있을 것입니다.
면책결정이 확정된 이후 파산채권자가 면책된 사실을 알면서 채무자의 재산에 대하여 강제집행, 가압류 또는 가처분을 한 경우에는 채권자를 금 500만원 이하의 과태료에 처할 수 있습니다.

3. 보증인의 효력
면책은 파산채권자가 채무자의 보증인, 기타 채무자와 더불어 채무를 부담하는 자에 대하여 가지는 권리 및 파산채권자를 위하여 제공한 담보에는 영향을 미치지 아니합니다.
보증인은 면책과 상관없이 자신의 보증채무를 변제하여야 합니다.
그러나 보증인은 보증채무를 변제하더라도 면책받은 채무자에게 구상권 (대신 갚는 돈의 청구)을 행사 할 수 없습니다.

면책허가결정이 확정되더라도 다음의 각 청구권에 대한 변제 책임은 소멸되지 않으므로 채무자는 이를 계속 변제하여야 합니다.

면책결정이 확정된 후에도 사기파산죄에 관하여 채무자에 대한 유죄의 판결이 확정된 때와 채무자의 부정한 방법으로 면책을 얻은 경우에는 파산채권자의 신청에 의하거나 파산법원의 직권으로 면책이 취소될 수 있습니다.